机械网-供给依然偏紧 2021年煤炭板块业绩有望重回增长

1月21日，煤炭板块走高，截至收盘，陕西黑猫、山西焦化、开滦股分、云煤能源等涨停。

对煤炭板块，中信证券指出，动力煤价近期处于历史高位区间。虽然去年12月开始供给端有明显增量，但仍然不能改变4季度以来供给偏紧和低库存的格局，因此，后续煤价即使有季节性波动，但保持高位的延续性仍将好过预期。目前股价对事迹弹性的反应其实不充分色素减退斑和白癜风，龙头公司估值提升的空间更加明确。

煤炭需求自2020年4季度以来就处于环比扩大的趋势中，同时国内产量缺少弹性加重了供给偏紧的格局。虽然12月国内供给同比增量超过2200万吨，";保供"等政策效果已有所体现，但前期积累的供给缺口仍然难在短时间内弥补，低库存的状态还在延续。近期日耗数据虽然有所降落，但仍然高于4季度平均水平，供给偏紧的状态并未改变。

目前港口5500大卡煤价在900～1000元/吨的区间震荡，属于历史高位区间，后续气温回升和春节因素影响，需求或有所回落，煤价大几率或出现季节性调剂。但从目前的价格水平和往年春节前后煤价的振幅水平看，全年的煤价预期仍然存在向上修复的空间，即使依照守旧预期，即下半年煤价同比回落，动力煤全年的价格涨幅也可在10%以上，短时间煤价波动不应影响全年景气预期。

该机构预计2021年各煤种均价都有明显上涨，板块在经历了连续两年盈利小幅下滑后，有望重新恢复增长。我们测算，如果港口煤价在650元/吨，本钱同比增加3%的情况下，主要上市公司加总事迹增速约为17%。如果全年均价上涨至750元/吨，上市公司加总事迹增速约为35%，如果不斟酌大市值的中国神华，事迹增速则在58%左右。龙头公司目前既有低估值的安全边际，也有潜伏的事迹弹性，价值仍具吸引力。

中信证券表示，虽然需求端预期或出现扰动，但供给偏紧的格局短时间难以完全改变，且各煤种库存处于低位水平，未来有需求改良的情况下，煤价仍然可能超预期。龙头公司既有价值安全边际，也能享受事迹上涨的弹性，仍然是较为理想的配置标的生姜能治疗白癜风吗，推荐陕西煤业、中国神华（H股），低估值公司淮北矿业、露天煤业，国企改革主线建议关注山西焦煤。来源";证券时报网"文中内容、图片均来源于网络，如有版权问题请联系本站删除！ 

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