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【新闻】美国农业合作社利用期货市场转移风险的主要做法亮绿薹草

发布时间:2020-10-19 00:44:34 阅读: 来源:拉床厂家

美国农业合作社利用期货市场转移风险的主要做法

全国消息:

美国的农业合作社形成于20世纪20年代,经历了合并和专业化发展浪潮,演变为规模巨大、专业化水平很高,具有重要地位和广泛影响的经济组织。据美国农业部统计,到2002年,美国共有3140个农业合作社,拥有279万个成员,总资产475亿美元,总营业额1115.5亿美元,有27%的农产品是通过合作社来生产的。随着经济生产活动的发展,在世界农产品贸易竞争越来越激烈的情况下,这些农业合作社的职能越来越向公司企业化方向转变,走向产业链整合的发展道路。如美国西部地区的 “新奇士“合作社。该合作社成立已经108年,目前成员发展到6500多户。在原来的基本职能之外,合作社有科研、包装和销售(包括在海外设销售网点)三大部门。指导果农改善种植技术,所有成员种植的水果成熟后,由包装厂统一派人去摘收,按不同大小和质量自动分类包装,统一商标,统一价格,统一广告,统一调配出口,形成一个拳头。出售之后,每个成员按销量扣除摘收、包装、销售、广告等成本费给合作社,剩余所得全部返利给成员。这样,不仅使合作社成员都能在销售中获利,而且还打响了品牌。据估算,仅这个品牌的无形资产就高达10亿美元。美国的各类农民经济组织对期货、期权等金融衍生工具利用非常普遍,在粮食购销领域,经济组织对现货实施100%的套期保值。以种植者为例,或在种植前或在种植中,在商品期货市场有合适的价格时先行将未来的收成卖出,锁定种植利润;这时只需要缴纳一部分的(通常是10%左右)保证金来确定合同,承诺到期履行。除了我们熟悉的期货品种外,美国政府还于1993年开始政府补贴期权试点项目。即从1993年粮食生产年度开始,选择7个州中的21个县的玉米、大豆和小麦生产者自行选购相当于保护价格水平的看跌期权,由政府代为支付购买期权合约的权利金和交易手续费。美国农业部鼓励参加试验各州的部分农场主进入芝加哥期货交易所(CBOT)、堪萨斯城期货交易所 (KCBT)和明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)的期权市场购买玉米、大豆和小麦看跌期权,以维持这些农产品的价格水平,从而替代政府的农业支持政策。参加试点的农场主可以选择购买相当于目标价格水平的看跌期权,也可以选择最低保护价(贷款率)水平的看跌期权。对于参与该试点项目的粮食,1993年,政府给予每蒲式耳15美分的参与补贴 (每个期权合约750美元)、1994和1995年,政府给予每蒲式耳5美分的参与补贴(每个期权合约250美元),用于补贴手续费或交易中发生的其他费用,以此鼓励农场主进入期权市场。根据美国农业部统计,参与期权交易的农场主个数以及参与期权交易的粮食数量,1993年分别为956家,1709万蒲式耳;1994年分别为1285家,2514万蒲式耳;1996年分别达到1569家,2986万蒲式耳,呈明显上升态势。三年的试点项目涉及粮食总量196万吨 (约40亿斤)。1993至1995年,政府提供的期权权利金补贴为3300万美元,参与补贴500万美元,合计3800万美元。扣除差额补贴1900万美元,商品信贷公司成本(存款)为1900万美元。期权合约平均买价为0.55美分/蒲式耳,平均卖价为0.56美分/蒲式耳。美国政府补贴期权试点项目,不仅是对农业支持政策改革的尝试,也是政府支持农场主参与期权市场、直接资助农业发展的典型案例。不难发现,农场主直接参与期权交易不仅是必要的,而且是可行的。

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